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今日A股开盘后也迅速跳水，截至午间休盘，沪指跌1.77%，深成指跌1.68%，创业板跌1.73%。中金公司研究部策略分析师王汉锋分析称，针对500亿美元产品加征25%关税，占中国总出口额的2%不到，占中对美出口的约10%左右。详细名单则待6月15日公布。预计原产自中国的高科技产品可能并不多，更多是加工型或组装型科技产品。如果的确是这样，预计部分美国科技公司自身也将受到影响。

根据《理财子公司管理办法》征求意见稿中的风险隔离条款，银行理财子公司与其主要股东或兄弟公司等机构之间，应当建立有效的风险隔离机制，通过隔离资金、业务、管理、人员、系统、营业场所和信息等措施，防范风险传染、内幕交易、利益冲突和利益输送，防止利用未公开信息交易。

综合此前爆料消息，小米MIX Alpha将搭载高通骁龙855+处理器，支持12GB运行内存、最高1TB存储内存，将采用覆盖边框的曲面屏，两边的曲面屏将延伸到背板。采用4500 mAh电池，有望支持40W快速充电和30W无线充。当前国内市场已发布的5G手机，除了iQOO Pro 5G起步价3798元外，均在5000元或更高。小米9 Pro的加入，有望进一步降低5G手机的购机门槛。

总体来看，中短期内，贸易争端再起，人民币及港币汇率面临“微幅”贬值压力，市场情绪低迷，故此短期内市场大概率将面临一定程度压力，指数低位盘整、窄幅波动的几率较大。与此同时，从估值上看，港股市场已处于低位，经过前期的大幅回落，个别板块已经具备长期战略配置价值，可以从中挑选结构性机会。

课程三：碰瓷式维权的必然性。视觉中国的碰瓷式维权，不是一个简单的“黑天鹅”事件，而有其必然性。首先，成本与机会。知识产权法制的不健全和大众对图片著作权意识的淡薄，为视觉中国的侵权式营销提供了现实基础。即使真正的著作权人揭穿了视觉中国的把戏，也不愿花费太多时间和金钱去公开起诉视觉中国，从而降低了违法者敲诈勒索的交易成本。

图41：中国外汇储备变动情况数据来源：Wind，中信建投期货图42：美元和欧元兑人民币汇率中间价数据来源：Wind，中信建投期货2019年下半年，人民币进一步贬值的空间不大，外汇储备亦能够保持稳定。首先，随着美国经济后续增长动力减弱，加息进程结束，降息预期逐渐升温，人民币贬值的压力大幅减轻；再者，国内经济下行风险对汇率的影响已经得到足够的释放，但中国作为全球最大的新兴市场，仍然极具投资价值，随着对外开放的加速，能够吸引大量资本流入。因此，下半年人民币汇率将维持相对稳定，不具备进一步大幅贬值的空间，外汇储备亦能够维持相对稳定。